규모의 경제와 총생산성: 고정비와 한계비의 상반된 효과

초록

본 논문은 영국 기업 데이터를 활용해 고정비와 한계비(수익규모) 두 종류의 규모의 경제가 총생산성에 미치는 서로 다른 메커니즘을 이론적으로 분석하고, 마크업 상승이 이러한 효과를 어떻게 상쇄하는지를 실증적으로 보여준다.

상세 분석

이 연구는 이질적인 기업, 불완전 경쟁, 그리고 기업 진입·퇴출 메커니즘을 포함한 이론 모델을 구축한다. 모델은 고정비와 가변투입에 대한 수익규모(한계비 기울기) 두 축으로 규모의 경제를 구분한다. 고정비가 상승하면 기업의 평균 이익이 감소하고, 이는 살아남는 기업 수를 줄여 선택(selection) 효과를 강화한다. 선택이 강화되면 생산에 참여하는 기업들의 평균 생산성이 상승해 총생산성에 긍정적 영향을 미친다. 반면, 수익규모가 증가하면 한계비가 완만해져 기업이 더 큰 규모로 생산할 유인이 생기지만, 이 효과는 마크업이 낮을 때만 충분히 발휘된다. 마크업이 상승하면 기업이 가격을 올려 수요를 억제하고, 결과적으로 기업 규모 확대가 제한된다. 따라서 높은 마크업은 저생산성 기업이 고정비를 충당할 수 있게 해 살아남게 하고, 생산에 배분되는 노동의 비중을 감소시켜 전체 생산성을 저해한다. 저자는 영국 기업 패널을 이용해 1997‑2021년 동안 고정비 비중과 수익규모가 모두 상승했음을 확인한다. 특히 고정비 비중은 행정·지원 비용과 관리 인력 비중을 통해 측정했으며, 수익규모는 Cobb‑Douglas 생산함수의 탄력도 합계로 추정했다. 실증 결과는 마크업 상승을 고려하지 않을 경우, 규모의 경제 확대만으로도 총생산성이 약 20% 정도 상승했을 것임을 시사한다. 그러나 실제 마크업이 동시에 상승했기 때문에 이러한 잠재적 이익이 거의 상쇄되어 영국의 생산성 정체 현상이 발생한 것으로 해석한다. 논문은 또한 고정비와 수익규모가 관측상 유사해 보이지만, 집합적 효과에서는 서로 다른 경로로 총생산성에 영향을 미친다는 중요한 교훈을 제공한다. 이는 기술 변화가 고정비를 늘리든, 한계비를 낮추든, 시장 구조(마크업)의 변화와 결합될 때만 거시적 생산성에 실질적 변화를 일으킬 수 있음을 강조한다.